现货黄金维持反弹：日本国债市场动荡，多重因素推升金价

周五(5 月 23 日)欧洲交易时段，现货黄金延续反弹上涨的势头，最新报价为 3329.39 美元 / 盎司，涨幅达到 1.05%，盘中最高触及 3334.27 美元 / 盎司，最低下探至 3286.89 美元 / 盎司。在地缘政治紧张、通胀压力以及全球经济前景不明朗等多重因素的影响下，黄金作为避险资产的吸引力持续上升。

要闻速递：日本国债市场剧烈波动，引发市场担忧

本周，日本国债市场经历了剧烈的波动，超长期债券收益率触及历史新高，反映了市场对通胀上行与财政恶化的双重担忧。尽管周五市场走势趋于平稳，但 20 年、30 年及 40 年期日本国债(JGB)收益率整体仍维持在高位，这为全球经济和金融市场带来了一丝不安。

具体来看：

30 年期收益率上涨 1 个基点，至 3.175%，逼近周三创下的 3.185% 的历史峰值。

40 年期收益率小幅下滑 0.5 个基点至 3.665%，略低于周四创下的 3.675% 纪录。

日本 4 月核心 CPI 同比增长 3.5%，创下两年来最快增速。这一数据表明，物价持续攀升，增加了市场对日本央行(BOJ)继续加息的预期压力。如果日本央行选择加息，可能会对全球经济产生连锁反应。

除了通胀压力，财政政策的不确定性也令市场感到紧张。部分政党呼吁通过削减消费税来缓解物价上涨带来的压力，但此举可能会进一步扩大财政赤字，从而增加政府对长期债务融资的依赖，这无疑会加剧市场对日本财政可持续性的担忧。

值得注意的是，本周二 20 年期国债招标结果疲软，凸显了市场吸收新增债务能力有限的现状。这促使投资者质疑财政可持续性，并引发收益率急升。日本央行行长植田和男周四表示，央行将密切关注市场动态，尤其是在长期收益率大幅波动的背景下。这表明日本央行已经意识到了问题的严重性，并准备采取行动稳定市场。

金融市场的应对：避险情绪升温，黄金受到追捧

在全球经济面临诸多不确定性的背景下，黄金作为避险资产的吸引力进一步增强。日本国债市场的动荡，加剧了市场的避险情绪，推动资金流入黄金市场，从而支撑了金价的反弹。

黄金技术分析：短期阻力与上行空间

从技术角度来看，金价隔夜从两周高点回撤，但在近期从上周触及的月低点升势的 23.6% 斐波那契回撤位下方显示出一定的弹性。此外，小时 / 日线图上的积极振荡指标有利于看涨交易者，并支持延续一周以来上升趋势的前景。

上行方面，金价短期阻力位于周四高点附近，约为 3346 美元 / 盎司区域。如果金价能够突破这一阻力位，可能会进一步推升至 3363-3365 美元 / 盎司障碍上方，从而让多头收复 3400 美元 / 盎司关口。假如金价持续突破 3400 美元 / 盎司，将重申近期的积极前景，并为进一步走强奠定基础。

影响金价走势的关键因素分析

除了日本国债市场的影响，以下因素也将对金价走势产生重要影响：

全球经济形势： 全球经济增长放缓或衰退的风险，将增加黄金的避险需求，从而推升金价。

通胀水平： 如果全球通胀持续高企，黄金作为一种抗通胀资产，其价值将得到进一步体现。

地缘政治风险： 地缘政治紧张局势的加剧，将引发市场避险情绪，推动资金流入黄金市场。

美元汇率： 美元走弱通常有利于金价上涨，因为黄金以美元计价，美元贬值会降低其他货币持有者购买黄金的成本。

央行政策： 各国央行的货币政策，特别是美联储的利率政策，将对金价产生重要影响。如果美联储选择降息，将降低持有黄金的机会成本，从而提振金价。

提示： 投资有风险，入市需谨慎。请在充分了解各种影响因素的基础上，谨慎投资黄金市场。